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EMPLOYEE STOCK OPTIONS VALUATION

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使用和財會准則委員會(FASB)相同的軟件,減少雇員股票期權(ESO)上百萬的成本…

了解按照FAS 123准則客戶化的二叉柵格是如何計算的,以及它和原始的布萊克-斯科爾斯模型的比較。軟件的創始人是財會准則委員會的咨詢師,財務分析領域的教授,軟件已經被財會委員會應用創建了相關的估價案例。考慮雇員非理想交易行為,喪失率,管制期,保有權,可銷售性折扣,以及隨著時間的變動改變輸入變量(波動率,股息生息率,無風險比率,喪失率等等)可以根據FAS123更精確地反映真實,減少成本。了解ESO Valuation軟件是如何正確工作的。

公司還發明創造了一系列的軟件,它們包括:

  • Employee Stock Options Valuation 軟件工具 1.1
  • 用於實物期權評估的求解器
  • 用於多重資產的求解器

大部分情況下,在咨詢項目的結尾我們都提供客戶這些軟件,以及根據客戶的要求提供可客戶化的軟件,模型,以及分析數據。


軟件和咨詢服務

  • 我們的軟件是由Johnathan Mun博士發明的,財會委員會FAS 123的准則。
  • 使用財會委員會使用的軟件! 軟件被財會委員會用來制作2004 FAS 123准則的案例。 (附錄 A87)。
  • 我們的模型包括閉合的模型(布萊克-斯科爾斯模型),也包括不同的二叉和三叉柵格模型。
  • 理論和論述性的文章全部包含在了作者的著作之中—使用專著來成功地指導審計師
  • 可以通過完全可視的Excel公式創建自己的期權估價模型。
  • 我們的費用遠遠低於其他的咨詢師…更有能力檢查他們的工作!
  • 比較了基本的布萊克斯科爾斯模型的結果和復雜的二叉網格模型的結果(FASB建議的內容)。
  • 咨詢活動由Johnathan Mun博士指導進行,他是金融學的教授,咨詢師,眾多知名著作的作者。

解決期權問題所使用的方法

  • 美式閉合期權
  • 二叉和三叉柵格
  • 歐式布萊克斯科爾斯模型
  • 建立客戶化的期權模型

可解決的股票期權問題

  • 管制期
  • 改變喪失率
  • 改變無風險比率
  • 改變波動率
  • 喪失率(交易前和交易后)
  • 股價障礙要求
  • 非理想交易行為計算
  • 交易期
  • 所有的奇異變量

財會委員會案例

FASB 也在使用這款軟件!下圖展示的是美國財務准則第123條附錄A87的案例說明。

  • Specifically, A87-A88 states:
  • “A87.下面的表格顯示了20×5年1月1日關於授予股票期權的假設和相關信息。
  • 授予的股票期權數量為900,000﹔
  • 員工獲得3,000;
  • 期望喪失率為每年3.0%;
  • 授予日的股票價格為$30;
  • 執行價格為$30;
  • 交易事項中期限(Contractual Term)為10年;
  • 期望波動率為40%到60%;
  • 預期股利為1%;
  • 次優交易系數為2;

A88. 這個案例假設每個員工都獲得300股。以上面所列最后7個參數輸入項,基於柵格評估的模型計算出了公允價值為每股$14.69。柵格模型使用次優交易系數計算期望值(即期望值作為輸出量)而非將期望值作為獨立輸入量。如果使用布萊克-斯科爾斯-莫頓期權定價公式,期望值將會被作為一個輸入量而非次優交易系數。”

評價

公司的聲音…

“Mun博士通過這本書還有客戶化的二叉柵格法對應用雇員股票期權方法進行分析並且建立了完美的模型。基於客戶化的二叉柵格法模型的估價使我們可以考慮不同時期的影響:雇員非最理想狀態的行為,喪失率,變化的無風險利率還有隨時間變化的期權波動率等等。在FAS123法則條款下,客戶化的二叉柵格模型極大地減少了費用支出。"

—Don Rath, 副總裁, 稅務和股票管理部門, Veritas 軟件集團

咨詢師的聲音…

“這是少有的針對產業和經濟轉變的書,FAS123法則把許多上市公司帶到了一個困境裡…聰明的人們在尋找機會來主導這個過程。Mun博士在書中有效的方法還有工具為最先採用它們的人們提供了一筆巨大的財富。"

—Markus Junginger博士, 管理合伙人, IBCOL 咨詢

軟件開發人員的聲音…

“通過對大量FASB公布的文件以及期權估值方法的分析,E*TRADE FINANCIAL公司決定在我們的股票計劃管理和報告中使用專業軟件,我們認為Mun博士在雇員股票期權定價方面做出了極具價值的貢獻。"

—Naveen Agarwal, 總監, 產品經理, E*TRADE FINANCIAL 集團


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